携程的增长「神话」还能延续吗？-花好月圆网

携程的增长「神话」还能延续吗？

时间：2026-09-28 11:07:23 来源：花好月圆网

5月20日，携程续携程发布了基本符合市场预期的长神一季度财报。营收持续增长，话还但利润率微跌。携程续

本次财报的长神亮点在于海外市场，虽然携程国际OTA平台总预订增速有所下滑，话还但仍保持同比超过60%的携程续增速。

另外，长神同其他互联网公司一样，话还携程也在寻找AI的携程续潜在增量。

“AI 在携程的长神发展蓝图中至关重要”，管理层做出如此表述。话还

国内酒旅承压，携程续海外业务成为增长引擎

财报显示，长神2025年一季度，话还携程整体经营收入为138.5亿元，同比增长16.18%，归属携程集团股东的净利润为42.77亿元，同比略有下滑0.81%。财报披露后，携程股价略有下滑。

住宿预订和票务业务依旧是携程两大支柱业务，其中住宿预订业务收入同比上升 23%，是带动携程营收增长的主要原因，票务业务收入增速稍微拖了一些后腿，放缓至8.4%。

从国内市场看，酒旅业整体承压依旧明显。参考华住集团2025年一季度财报，其RevPAR（间可用客房收入)为208元/晚，同比下降4%，创2023年疫情恢复以来新低。其他锦江、首旅等头部企业，RevPAR（间可用客房收入)近期也都有下滑。

机票方面更是如此，据媒体报道，去年“十一”假期旺季，经济舱平均票价（不含税）为845元，相比去年同期下降了15.1%。

携程住宿预订业务的高增长主要来自海外业务。业绩会上，携程表示，一季度国家层面的入境人数同比增长40%，携程入境旅游预订同比增长超过100%，而来自亚太经合组织的主要免签国家的酒店预订量激增240%，出境酒店和机票预订已经恢复到2019年120%的水平。

分析师王勉向雷峰网(公众号：雷峰网)表示，近年来跨境游市场呈现出繁荣景象，作为OTA行业的龙头，携程在国内消费者心中已经积累了一定的品牌心智，但他认为携程的纯海外业务增长潜力其实更大。因为对标国际龙头Booking，2024年其净利润达58.8亿美元，而携程目前仅为236万美元。

其实携程很早就开始在海外战略布局，2016-2019年间，携程密集收购了诸如印度最大的在线旅游网站MakeMyTrip，欧洲最大的机票搜索引擎天巡Skyscanner等平台，后来用于国际业务的域名Trip.com也是在这期间收购的。

酒旅业分析师赵阳表示，因过去对海外市场的并购，携程在亚洲其他地区建立了良好的供应链，而且海外携程的抽佣率远低于同行，导致其在亚洲市场的市占率显著提升，绕开了与Booking这些对手的正面竞争。

根据赵阳的预测，2025年携程海外业务Trip的营收占比或将从去年的10%左右提升至18%，远期可能达到1/4或1/3。

携程的AI新故事好讲吗？

值得注意的是，在一季度业绩发布会上，携程管理层将人工智能作为公司长期战略的核心，并且集团已经在这方面取得了一些成果。

比如一季度，携程的AI助手“Trip Genie”使平均用户会话时长增加了约50%；在售后阶段，携程的AI聊天机器人和自助服务工具处理了超过80%的咨询。

携程CEO孙洁曾表示，“通过AI的辅助，可为携程客服日均节约超10000小时工作时间，相当于日均解放超1000名客服人力。”

但携程在AI方面的真实表现，也许并不如期待中那么顺利。或者说，行业内对AI的应用痛点更多还是在客服等领域，解决旅游路线等的核心痛点解决起来仍不容易。

2023年，携程正式推出业内首个大垂直模型“携程问道”，旨在为用户提供一站式的旅游行程规划和咨询服务，但实际使用场景比较有限。

另外一位酒旅业分析师万明向雷峰网表示，在线OTA平台最大的增长来自旅游各个环节的供需效率匹配。尽管目前AI技术还没达到化身Agent的水平，携程的数据沉淀依旧能让它在AI时代保持一定领先优势。

但在AI产品快速更迭的当下，留给携程慢慢打磨技术时间也不多了。

今年年初，携程对多名高管进行了调整，其中陈刚出任集团首席产品官，将牵头集团AI相关产品的战略制定；谭煜东出任集团首席科学家，负责集团及相关子公司的技术和并购战略。两位高管均是技术出身，且在携程任职多年。

从PC时代进入移动端时代时，携程曾因技术问题吃过美团的亏。如今AI兴起之际，梁建章掌舵的大船正在驶向全球化更深的海域。这次，它能用好AI这把剑吗？

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